作者：徐風，編輯：小市妹
2022年，申通和韻達的市占率相繼滑落，圓通速遞卻上演了一出『翻盤』戲碼，奪回了行業市占率老二的位置。
盡管三年疫情已過，快遞業的『價格戰』已沒有當初激烈，但洗牌還遠未結束。
圓通真的能坐穩現在的位置嗎？
『價格回落拖累』
2022年是圓通的豐收之年，營收同比增長18.57%來到535.39億；歸母凈利潤更是同比大增82.93%達到39.2億，創造了2017年以來的增速新高，在頭部五大快遞上市公司中僅次於申通快遞的131.64%《2021年凈利潤為負值》。
但在接下來的2023年一季度，圓通並沒有延續此前的高增長，營收和凈利潤增速大幅放緩。
一季度營收129.14億，同比增長9.19%；凈利潤9.06億，僅增長了4.08%，在主要快遞企業中僅高於韻達。
深挖其業績下滑的原因，更多是受行業價格回落的影響。
一季度作為傳統淡季，單票價格出現下降趨勢。
據華創證券研究，2023年一季度行業票均收入9.63元，同比下降2.5%。
而在通達系中，韻達的單票收入為2.61元，同比增長3.3%；中通1.40元，同比下降3.7%；圓通2.55元，同比下降2.3%；申通為2.48元，同比下降了3.9%。
其中僅韻達單價保持了正增長。
從同比變化角度來看，圓通降幅並沒有那麼大，低於中通和申通，甚至整個行業。
但在單票扣非凈利潤的指標變化上就體現的更為明顯。
單票扣非凈利作為快遞公司經營的關鍵指標，能更直觀反映快遞公司經營成色。
據華創證券研究，一季度通達系隻有圓通的單票扣非凈利是下降趨勢，為0.2元，同比下降了10%，其他巨頭則持平或上漲。
而這主要與圓通2022年同期的的高基數和國際貨代收入大幅下降有關。
縱觀圓通近年來單票扣非凈利潤走勢，可以看出2022年一季度在價格戰緩和後，指標又回到了近3年來的高點，達0.22元，呈現翻倍走勢，甚至一度接近行業的『卷王』中通。
高基數下一季度單票價格的回落也相應拉低了圓通的單票凈利增速。
另外，圓通國際貨代利潤下降也是圓通單票凈利下滑、凈利潤增速跑輸營收增速的一大原因。
據中泰證券研究，一季度圓通的航空和國際業務僅實現凈利潤0.15億，同比下降了78%，若剔除該業務影響，則凈利潤增速能達到13%。
價格回落下，圓通一季度業績主要靠快遞單量來支撐，達44.6億件，同比增長20%，遠超行業11%的平均數據。
市占率也由2022年的15.8%提升至一季度的16.6%。
而即便圓通一季度單票凈利回落，其仍然處於通達系前列，僅次於中通。
經營性現金流凈額是其一大亮點，在業務量大增背景下，一季度達13.32億，同比增速超30%。
當下圓通已重新回到行業市占率老二位置，離不開其近年來的降本增效。
『逆轉』
圓通近年來的發展，可以用逆轉來形容，也是行業激烈洗牌的見證者。
從行業角度看，2016年前還處於快速發展的紅利期，是一個重在拼量的時代，主要是受電商產業快速增長的影響。
彼時圓通一直位居行業市占率前二，隨著申通的跌落，2015年還曾一度位列行業第一，市占率超過了15%。
2017年是快遞業的又一分水嶺。
隨著整體業務量增速的放緩，再疊加價格內卷，行業告別藍海姿態，各巨頭紛紛開始降本增效以提升競爭力。
就在2017年前後，對於通達系非直營快遞而言，行業轉運中心的自動化改造紅利的出現進一步推動了降本增效步伐。
這也可以理解為是企業的直營化改造，各巨頭通過不斷加大對區域轉運中心的機器設備和運輸幹線等資本開支，達到降低成本的目的。
在這場轉運中心的改造大潮中，中通和韻達走在了前面，尤其是中通，其在發展早期就一直堅持重資本投入，包括土地房屋車輛等，在單票凈利上的優勢一直較為明顯。
但反觀圓通，卻錯失了最佳轉型紅利期，成本短板突出。
據華安證券研究，2016年至2018年，圓通的機器設備累計新增投放僅為8億，同時期的中通與韻達分別為23億和27億，這直接導致了其在成本上的落伍。
2018年圓通的人工分揀成本還在0.4元，其他通達系都已降到0.4元以下，中通和韻達分別降為0.29元和0.34元，而就在2016年圓通成本還處在與中通持平，並低於韻達的狀態。
此外，2016年管理層決策失誤也對圓通造成一定影響。
當年在調價政策失敗之後，大量加盟商的不滿導致快件滯留，一定程度上影響了其口碑和業務量。
也就在這段時期，圓通逐步跌落，2016年中通超越圓通成為行業市占率第一，2018年又再被韻達超越成為行業第三。
在業績維度上，2016年後圓通凈利潤更是接連被超越。
2017年被韻達和申通反超，到2019年錄得16.68億，與韻達有近10億差距。
在此期間其股價反映也較為慘烈，自2016年高點至2019年低點跌幅超70%，這在一眾快遞巨頭中跌幅是最大的。
面對逐步掉隊的局面，圓通加大了改革力度。
2019年創始人喻會蛟卸任了總裁職位，開始全面采取職業經理人制度，並加大轉運中心機器設備投放、自營幹線的資本開支以及數字化建設。
2019-2021年圓通的機器設備投入增加值累計為31億，是2015-2018年投入規模的近4倍，年新增規模已與中通基本持平。
在2022年通達系『運輸+分揀』核心成本對比中，圓通是最低的，為0.82元，低於中通的0.84元、韻達的0.98元、申通的0.89元。
到202年一季度，圓通房屋、機器設備等固定資產和在建工程的賬面價值為167億，在通達系中僅次於中通，高於韻達和申通。
可以說低成本效應對圓通重奪行業老二功不可沒。
『管理方面仍需改善』
當前快遞行業整體格局看似穩定，但仍暗流湧動，洗牌仍在持續。
縱觀美國快遞業百年發展史，看似已是充分競爭行業，最後仍逃不過企業淘汰出局，市場高度集中的命運。
據券商研究，僅美國聯邦快遞及UPS兩家就占據了美國超過八成的市場份額；日本則被大和運輸、佐川和日本郵政三家巨頭瓜分了九成以上市場。
反觀國內，2022年中國快遞行業CR8超過80%，仍處在巨頭爭霸的競爭格局。
從市場份額、業績規模等指標來看，除已經跑出來的中通，圓通已在其他通達系巨頭中勝出。
對比2022年通達系巨頭凈利潤，圓通達39.2億，已經領先韻達申通幾個身位。
另外，在凈利率等盈利能力以及費用管理指標上，圓通也處於領先。
以2022年為例，圓通毛利率為11.30%，高於韻達的9.13%、申通的4.38%；凈利率為7.40%，高於韻達的3.17%和申通的0.81%。
在期間費用管理上，圓通在引用職業經理人後的降費效果較為明顯。
2022年圓通期間費用率僅為2.55%，低於中通的5.87%，韻達的5.77%，以及申通的3.50%。
很顯然，圓通在走出此前陰霾後發展一路順風順水，但快遞業作為服務型行業，品牌形象口碑、產品服務質量也是考驗企業競爭力的重要一環。
圓通顯然還有改進的空間。
截至5月31日，在黑貓投訴平臺，涉及圓通的投訴達10.1萬條，居行業之首，遠超中通的6.3萬條、申通的6.9萬條等。
投訴集中在快件虛假簽收、網點跑路、不派送或派送不及時、物流丟失、電話詐騙等問題上。
此外，信息泄露一直讓圓通備受質疑。
早在2013年，就有媒體指出其有近百萬條個人信息不僅可以線上購買，單號還能24小時刷新；2018年，媒體報道有用戶公然在暗網上兜售圓通10億條快遞數據；2020年，央視新聞還報道圓通內部員工和不法分子勾結，導致40萬條公民個人信息被泄露。
就在2023年2月，市場再傳出有45億條快遞個人信息被泄露，雖然沒有指出具體是哪一家，但圓通為此專門辟謠，回應市場的擔憂。
圓通作為加盟制快遞企業，是快遞『最後一公裡』的主要參與者，在品牌加盟網點快速擴張的同時，對網點的管理直接關系到消費者服務質量。
對於信息安全及相關快遞服務問題，對圓通的投訴量遠高於其他企業，說明公司在具體管理上仍需加力。
當下，快遞業正處在復蘇通道，但紅海的格局仍然沒有改變。
圓通雖然重新奪回了老二的位置，但面臨的挑戰依舊很大。
剛剛過去的5月，『黑馬』極兔收購了順豐豐網，加盟制快遞間的競爭再次升級。
申通和韻達也不會坐以待斃，一季度行業價格競爭已有抬頭之勢，最終鹿死誰手仍未可知。
對圓通而言，當前的第一要務還是穩住當下的市場地位，在繼續壓降成本的同時，利用自己航空梯隊優勢向高端擴展，提升單票價格，做到防守反擊才能更好生存下去。
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